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市场不再低估?“纠结”行情下基民如何应对?_全球观焦点
2023-03-07 13:29:40 来源:天天基金
从去年底大盘开始触底反弹后,一直到今年2月初,整个市场都在欢呼雀跃!在大家对“经济复苏的一致预期”下,在号称聪明钱的“外资”几乎每天都在给A股贡献“百亿补贴”下,大家纷纷认为“牛市来了”!
(资料图片仅供参考)
然而,2月下旬开始,市场进入剧烈震荡期,不少前期反弹的港股、白酒、新能源等板块又开始大跌!而AI、国企改革、数字经济等主题投资也是轮动很快,很难把握。当前市场位于什么阶段?基民该如何应对?
市场不再低估?3300点到底贵不贵?
做基金投资,都希望避免“追涨杀跌”。分析起来,实际上往往包括了“低点时买太少或不买”、“高点时买太多”的操作。那么,怎样判断更优的布局时间呢?
一个方法是,可关注“股债利差”指标,它可用来判断股市与债市之间的配置价值。
下图可见,股债利差较高时,或可考虑更多配置股市资产。例如从后视镜来看,2014年6月、2016年1月、2019年1月等(红点标注)或是较优的长线布局起点。截至2023年3月1日,股债利差为5.4%,处于近15年来按交易日从高到低排列的前34%区间。
图1:股债利差较高区间更宜布局
另外,从市盈率角度来看,上证指数现在的3300点,其实从历史10年的维度来看,估值处在44%分位处,这意味着比过去十年一半以上的时间都要低。
既然市场并未高估,那大盘为何持续震荡?
大盘在3300点附近压力较大,需要蓄势整固才能向上突破。
其一,近期个股和热点板块此起彼伏,部分缺乏基本面支持的个股涨幅较高,短线交易资金选择获利了结,可能引发资金层面的较大波动;
其二,在经历了3个多月的估值修复后,投资者的关注点逐步从“预期好”转向到“什么时候真的好”、“后续如何”,市场出现了一定的分歧;
其三,海外方面,美国通胀反复,使得美联储在“转向鸽”的道路上曲折行进,对全球权益市场造成一定的扰动。
基民如何应对?
投资者回报=基金收益+投资者择时损益,择时创造的正回报远小于择时造成的拖累,成功的投资就是尽力不去“费劲做傻事”。
对大多数投资者而言,如果对“择时”没有把握,不如放眼长期。
从中长期来看,2023年的A股仍然处于上行通道,慢下来是为了走得更远。
第一,稳增长和扩内需是本年度的政策主线,当前中国经济基本面领先指标显示宏微观基本面正在修复,经济继续复苏是大概率事件。从核心经济指标上看,本轮政策偏宽松,库存、通胀压力缓解,具备权益市场向好的必要条件。(来源:粤开证券、中信建投证券)
第二,目前我们正在经历历史上一轮非常重要的科技创新周期,科技板块将孕育大量投资机会,传统经济部门中受益于科技赋能的优秀公司也将脱颖而出,在中国经济结构转型升级的大浪潮中,资本市场亦有望走向繁荣。
图:全球科技创新周期
第三,A股历次牛熊周期大致三至四年,前一轮牛市的周期开启的时间是2019年1月,到现在已经四年,这就意味着或许我们已经步入了新一轮的周期,这样的高胜率阶段可能每隔三四年才有一次,反而是值得珍惜的布局机会。
历史的经验告诉我们,“时间”这副解药能解决投资中的大部分焦虑,如果你选择的标的质量没有问题,又不会使用专业的投资技巧,长期持有便是我们普通人能掌握的最好武器。
与人一样,市场也需要偶尔的休养生息,短期的盘整是自然的,作为投资者,既然无法改变这个市场,不如改变自己的心态。相信迷雾终将退散,黎明会悄悄来临。
(文章整理自银华基金、华夏基金)
关键词: 市场不再低估纠结行情下基民如何应对
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